华西证券：金科股份（000656）-业绩稳中有升，“三道红线”达成“绿档”

金科股份(000656)事件概述金科股份发布2021年半年报，公司实现营收439.7亿元，同比+45.1%，实现归母净利润37.1亿元，同比+2.5%。利润平稳增长，盈利能力有所下滑2021年上半年，公司实现营业收入439.7亿元，同比增长45.1%，归母净利润37.1亿元，同比增长2.5%，营收增速大幅高于净利润增速主要系结算毛利率出现下滑所致。上半年，公司毛利率及净利率分别为20.14%和11.07%，分别较上年同期下降5.81pct和2.98pct，前期高地价项目逐步结算的情况下，盈利水平有所下降。销售稳定增长，拿地趋于保守2021年上半年，公司实现销售金额1025亿元，同比增长18%，销售面积为1005万平方米，同比增长17%，实现销售回款997亿元，回款比例高达97%，销售表现靓丽，连续多年稳居行业前列。拿地方面，公司新增土储39宗，拿地面积为835万平方米，同比下降39.1%，拿地金额达354亿元，同比下降35.2%，拿地金额占销售金额的比重为34.5%，较上年同期下降28.4pct，拿地力度显著减弱，但仍保持在合理的水平。“三道红线”达标，财务安全度提升截至报告期末，公司