开源证券：中顺洁柔（002511）-公司信息更新报告：2021H1收入表现稳健，短期归母净利润承压

中顺洁柔(002511)2021H1收入表现稳健，归母净利润承压，维持“买入”评级公司2021H1营业收入42.48亿元（同比+17.46%），归母净利润4.07亿元（同比-10.06%），扣非归母净利润3.99亿元（同比-10.65%），2021Q2单季度营业收入21.46亿元（同比+10.29%），归母净利润1.36亿元（同比-49.48%），扣非归母净利润1.32亿元（同比-49.28%）。纸浆成本以及海运费上升，Q2毛利率有所下滑，我们下调2021-2023盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润为9.80/11.31/13.45亿元（原为12.65/15.08/17.92亿元），对应EPS为0.75/0.86/1.03元，当前股价对应PE为23.6/20.4/17.2倍，公司积极优化产品结构，提升高端品牌占比，多元渠道齐发力，旺季到来公司盈利有望改善，维持“买入”评级。生活用纸收入增速稳定，个护业务由于高基数有所下滑2021H1生活用纸营收40.83亿元（同比+15.55%），个护营收0.40亿元（同比-40.05%），生活用纸收入表现稳健，个护业务下滑主要由于202