国海证券：中炬高新（600872）-事件点评：短期业绩承压，看好中长期业绩弹性

中炬高新(600872)事件：中炬高新发布中报：公司实现营业收入23.16亿元，同比降低9.34%；实现归母净利润2.80亿元，同比降低38.51%。投资要点：短期受社区团购和去库存影响业绩承压。2021上半年，公司实现营业总收入23.16亿元，同比降低9.34%；实现归母净利润2.80亿元，同比降低38.51%。其中美味鲜公司2021年上半年实现营业收入22.38亿元，同比降低10.16%；实现归母净利润3.08亿元，同比降低32.42%。美味鲜第二季度实现营业收入/归母净利润10.03/1.2亿元，同比（-26.73%）/（-52%）。我们分析收入下滑主要是因为1）社区团购影响了市场价格体系，进而影响到传统渠道产品销量2）在行业扩产能的阶段，竞争一定程度上加剧3）公司主动去库存。2021中报美味鲜毛利率为38.09%，同比下降4.76个百分点，主要是原材料价格上涨。2021中报美味鲜公司销售费用率11.61%，同比下降0.45个百分点；管理费用率4.65%，同比上升0.63个百分点；研发费用率3.80%，同比上升0.93个百分点；财务费用率0.47%，同比增加0.15个百分点。销售