开源证券：伊利股份（600887）-公司信息更新报告：业绩超预期，份额持续提升，领先地位稳固

伊利股份(600887)业绩超预期，维持“买入”评级公司2021H1总营收565.1亿元，同比增18.9%；净利53.2亿元，同比增42.5%。2021Q2总营收291.4亿元，同比增8.4%；净利24.9亿元，同比降3.9%。由于行业竞争格局趋缓，我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利为86.6（+2.8）、100.6（+3.6）、116.1（+0.8）亿元，EPS分别1.42、1.65、1.91元，当前股价对应PE为23.3、20.0、17.4倍，公司份额持续提升，维持“买入”评级。2021Q2产品动销良好，乳制品稳步增长2021Q2液态奶、奶粉、冷饮业务分别增7.3%、7.0%、13.8%，营收增长主因：（1）乳制品需求较好，基础白奶需求旺盛，金典、安慕希稳步增长；（2）渠道进一步精耕，2021年6月常温奶渗透率增1.5pct至85.7%；（3）线上及社群营销等新零售渠道表现较好，2021H1电商业务同比增21.8%。展望全年，产品持续创新、多品类、多渠道齐发力下，预计公司全年收入增速约12%。2021Q2净利率下降主因毛利率下滑2021Q2净利率降1.1pct至8.