开源证券：中国长城（000066）-公司信息更新报告：收入高增长，飞腾芯片成长动力充沛

中国长城(000066)收入高增长，维持“买入”评级公司发布2021年半年报，实现营业收入71.88亿元，同比增长82.96%；实现归母净利润-0.83亿元，亏损同比收窄72.34%。公司受益信创行业景气持续放量，我们维持原有盈利预测，预计公司2021-2023年的归母净利润为11.76/14.70/16.95亿元，EPS为0.40/0.50/0.58元/股，对应当前股价PE为37.4、29.9、25.9倍，维持“买入”评级。收入增速亮眼，盈利能力改善公司营业收入实现82.96%高增长，主要系信创市场高景气，同时公司产品性能提升，产品结构优化，下游行业覆盖面拓宽。受益于收入高增长，期间费用大幅摊薄，销售费用率降2.01pct至4.21%，管理费用率降1.32pct至6.16%，研发费用率降2.74pct至7.45%，净亏损率收窄6.77pct至0.56%，盈利能力明显改善。天津飞腾引入优质战投，资本加持+优质产品助力公司高增长天津飞腾是国内主流CPU提供商之一，乘国产替代东风实现产品快速放量。2021H1公司实现营业收入11.83亿元，同比增长250.32%；实现净利润4.60亿元，同