东吴证券：周大生（002867）-2021H1点评：归母净利同比+85%，门店稳步扩张

周大生(002867)业绩简评2021H1公司归母净利润同比增长84.5%，Q2单季度同比增长64%：2021H1公司实现收入27.89亿元，同比+66.7%，较2019年同期+16.7%；实现归母净利润6.10亿元，同比+84.5%，较2019年同期+28.4%。分季度看，Q1/Q2单季度收入分别为11.57亿元/16.32亿元，同比+70.7%/63.9%。疫情以来黄金珠宝行业景气度高，拉动公司强劲的复苏：从社零数据来看，4-5月黄金珠宝延续了Q1的高景气，金银珠宝类同比增速分别为48.3%/31.5%，高于社零总额增速17.7%/12/4%。上半年金银珠宝类累计同比增速达59.9%，高于社零总额增速36.9%。行业疫情后恢复强劲也有效拉动了公司的整体销售，带动了公司整体增长。分产品看，素金首饰收入增势最为迅猛，公司把握消费者需求发力时尚类&黄金产品：2021H1素金首饰收入12.19亿元，同比+85.54%；镶嵌首饰收入9.08亿元，同比+67.31%。公司保持时尚镶嵌类钻石珠宝传统优势的同时，对细分品类进一步补充，加强时尚类、文创类黄金研发推广，在黄金产品上逐步发力。顺应国潮崛