开源证券：海天味业（603288）-公司信息更新报告：短期业绩承压，积极调整改善

海天味业(603288)中报业绩低于预期，长周期看好公司发展海天味业公布2021年中报，上半年实现营收123.3亿元，同比增6.4%；归母净利33.5亿元，同比增3.1%。2021Q2营收51.7亿元，同比降9.4%；利润14.0亿元，同比降14.7%。考虑到成本压力增加，我们下调盈利预测，预计2021-2023年净利分别为70.3（-5.3）、82.6（-9.9）、97.5（-12.8）亿元，EPS分别为1.67（-0.66）、1.96（-0.89）、2.31（-1.09）元，同比增9.7%、17.6%、18.1%，当前股价对应PE分别为63.3、53.8、45.6倍。海天品牌与渠道优势长期存在，维持“买入”评级。渠道扰动影响，二季度营收下滑海天味业二季度营收下滑9.4%，原因在于：一是2020年同期基数较高；二是整体终端需求偏弱；三是以社区团购为主的新零售渠道对行业带来扰动。分品类来看，2021Q2三大成熟品类合计下滑7.4%，其他品类下滑26.4%，应是受到新渠道冲击影响。分市场来看，二季度北部区域下降14.1%幅度较大，应是与一季度末库存较高有关；西部区域整体基数不大，下降4.