华西证券：顾家家居（603816）-业绩高增长，软体家具龙头多元发展

顾家家居(603816)事件概述顾家家居发布2021年半年度报：2021H1公司实现营收80.16亿元，同比+64.89%；归母净利润7.72亿元，同比+34.15%；扣非后归母净利润6.66亿元，同比+44.71%。分季度看，Q2单季度实现收入42.34亿元，同比+64.52%；归母净利润3.87亿元，同比+43.91%；扣非后归母净利润3.49亿元，同比+37.61%。二季度业绩延续高增长，收入端增长超预期。分析判断:收入端：内外销双轮驱动，收入延续高增长。分区域看，2021H1公司境内、境外收入分别为48.00、29.54亿元，同比分别+56.48%、+84.91%，内外销延续高增长。其中，内销方面，持续拓展渠道，继续进驻新老物业，积极探索1+N+X的渠道发展模式，并进一步加强渠道信息化建设，推动数字化转型；不断提升公司产品竞争力，打造一体化产品常态化，配套产品竞争力及规模占比提升明显，并通过升级面料和技术打造极致性价比产品矩阵，拉开产品高中低定位；此外，布局零售渠道，上半年杭州主营升级电态主推软体+定制融合，平均客单价显著提升。电商渠道打通全价值链协同，不断培育产品、市场等能力