光大证券：万科A（000002）-2021年中期业绩点评：当期住宅开发盈利承压，长期看好多元板块价值

万科A(000002)事件：公司发布2021年半年度业绩公告，营收录得双位数增长。报告期内公司实现营收1671.1亿元，同比增长14.2%，归母净利润110.5亿元，同比下降11.7%；实现结算毛利率24.9%（扣除税金及附加后为19.6%）。点评：当期住宅开发盈利承压，多元化经营板块表现出色，财务指标持续优化。1）房地产开发项目利润率下滑拖累整体净利润同比下降11.7%。2021H1公司开发业务实现合同销售额3544.3元，同比增长10.6%。当期开发业务结算面积1115.4万方，结算收入1443.3亿元（占比86.4%），分别同比增长6.2%及11.9%；房地产开发业务受限价等政策影响录得结算毛利率18.0%，较2020年同期下降6.0pct。上半年公司新获取项目95个，对应建面1505.9万方、地价约1126.3亿元，其中92%（按地价）位于一二线城市，拿地金额占销售金额比重约31.8%。2）多元化板块经营表现出色，长期增长动力十足。长租公寓:截至6月底，泊寓以“布局33个城市、开业14.8万间”保持国内集中式公寓规模全国第一。2021H1泊寓实现营业收入13.2亿元，同比增长2