东海证券：全维度规范公募业绩基准，立标尺护航投资者长期利益

投资要点： 事件：证监会于上周发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行；基金业协会相应发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，并发布公募基金业绩比较基准要素库及运作说明，以共同规范业绩比较基准的选取和使用，督促基金管理人完善内部控制和管理机制。 基准定位“锚定化”，要素库建设完成提供操作支撑。新规明确业绩比较基准是表征投资风格、衡量业绩、约束投资行为的核心参考标准，必须遵循代表性、客观性、持续性、约束性四大原则，彻底改变此前基准“形同虚设”的行业痛点。我们认为，通过制度刚性约束管理人恪守投资纪律，防止为追逐短期排名而随意切换风格，切实保护投资者基于产品定位作出的理性决策。在此基础上，基金业协会相应发布业绩比较基准要素库，截至1月27日，市场表征性强、认可度高、流动性好，鼓励优先选用的一类库有82只指数，兼顾创新与差异化，具有一定使用率和市值容量，作为一类库补充的二类库有73只指数。 内控体系“全流程化”，将薪酬体系和长期超额收益深度挂钩。新规将基准管理的决策层级提升至公司管理层，要求建立覆盖选取、披露、监测、纠偏、问责的全流程内控机制，同时通过