开源证券：中兴通讯（000063）-公司信息更新报告：估值与业绩高增长错配，ICT龙头凸显投资价值

中兴通讯(000063)基本面改善H1业绩超预期，ICT龙头凸显投资价值，维持“买入”评级公司2021H1实现营收530.71亿元（+12.44%），归母净利润40.79亿元（+119.60%），实现基本每股收益0.88元（+120%），业绩增长主要原因为政企业务（国内子公司、国内服务器营业收入）、消费者业务（家庭终端产品、手机产品）收入大幅增长。考虑到目前华为面临的国际环境的不确定性，我国5G建设节奏仍处于高位，未来国内ICT市场份额及海外业务的可拓展空间，我们预计公司主营业务市场格局或将不断优化，从而进入利润释放期。我们上调预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润72.12/93.58/110.93（此前为63.06/80.01/99.31）亿元，同增69.3%/29.8%18.5%（此前为48.0%/26.9%/24.1%），EPS为1.55/2.02/2.39（此前为1.36/1.73/2.14）元，当前股价对应PE分别为21.1/16.3/13.7倍，考虑经营业绩的明显边际改善，维持对公司的“买入”评级。毛利率大幅提升，盈利能力提升有望带来估值的提升公司报告期内