东吴证券：中国化学（601117）-2021年H1中报点评：工程业务稳增长，实业及新材料项目将带来价值重估

中国化学(601117)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入559.15亿元，同比+53.08%；归母净利润19.32亿元，同比+33.7%；其中第二季度单季度营业收入311.59亿元，同比+33.78%，环比+24.25%；归母净利润11.16亿元，同比+21.92%，环比+36.76%。21Q2单季度毛利率10.92%，环比+2.06pct。投资要点工程业务依然向好，业绩符合我们预期：分板块看，2021H1公司化学工程、基础设施、环境治理、实业、现代服务业分别实现收入436.03亿元（同比+55.37%，占比78.39%）、64.41亿元（同比+21.73%，占比11.58%）、5.77亿元（同比+91.02%，占比1.04%）、31.45亿元（同比+70.17%，占比5.65%）、18.59亿元（同比+113.81%，占比3.34%），均实现正增长。公司2021年1-7月累计新签合同额1412.04亿元，同比+44.58%。（未经审计），在手订单情况良好。实业及新材料项目将带来价值重估：公司坚持实施“创新驱动”和“科技兴化”战略，建立了“1总院+多分院+N平台”，积极