华鑫证券：嘉必优（688089）-国内技术领先的营养素生产企业

嘉必优(688089)公司是国内技术领先的营养素生产企业：公司成立于2004年，是国内最早从事以微生物合成法生产多不饱和脂肪酸及脂溶性营养素的高新技术企业之一，是国内ARA产业重要的开拓者和市场推动者，产品打破了国外技术垄断，填补了国内空白，也是全球ARA产品主要的供应商之一，近年来还成功研制了藻油DHA、SA晶体等，已建立符合国际标准的两大生产基地以及完善的国际供应链与服务体系，产品销售区域覆盖中国、美国、欧洲、澳大利亚、新西兰、韩国、东南亚等30多个国家及地区。ARA和藻油DHA增长空间大：预计到2026年全球ARA和藻油DHA市场容量将达到12.26亿美元，2018-2026年行业内市场容量将保持13.45%的复合增长率，而亚太市场尤其是中国的ARA及藻油DHA需求量将实现更快增长，中国市场容量将从2018年的0.63亿美元增长至2026年的2.15亿美元，年复合增速达到16.47%，高于全球增速。公司在国内市场的份额较高，但在全球市场占比仍相对较低，与行业龙头帝斯曼仍然存在较大的差距，未来存在很大的增长空间。奶粉新国标落地带来新机遇：新国标正式实施后（2023年），DHA及AR