东吴证券：科沃斯（603486）-2021中报点评：业绩超市场预期，高端自主品牌持续发力

科沃斯(603486)事件：2021年8月27日公司公布半年报，2021H1公司实现营业收入53.59亿元，同比+123.1%；归母净利润8.50亿元，同比+543.3%。投资要点业绩超市场预期，自主品牌发力助推公司营收利润高增长：2021H1公司实现营业收入53.59亿元，同比+123.1%。2021H1公司实现归母净利润8.50亿元，同比+543.3%；扣非归母净利润8.15亿元，同比+781.02%。其中公司科沃斯和添可两大自有品牌业务收入均较上年同期实现较快增长，科沃斯实现收入26.12亿元，同比+69.9%，占总营收48.7%；添可品牌实现收入20.37亿元，同比+817.0%，占比达38.0%，两大自有品牌业务合计占比达86.75%，同比+13.5pct。根据中怡康，截至2021H1，科沃斯品牌扫地机器人在中国市场销售额占比为46.1%，同比+3.2pct，添可品牌在国内洗地机市场销售额占比76.5%。高端产品占比提升+控费能力优异，盈利能力持续向好：2021H1公司综合毛利率为50.3%，同比+10.1pct，主要系公司高端产品占比提升，科沃斯品牌产品出货均价达1734元