东吴证券：国盛智科（688558）-H1业绩超市场预期，盈利能力不断向好

国盛智科(688558)事件：8月25日公司发布半年报，上半年营业收入5.54亿元，同比增长69.02%；归母净利润9837.88万元，同比增长83.93%；扣非归母净利润8826万元，同比增长76.21%。投资要点受益于机床行业高景气，营收和利润持续快速增长公司收入和净利润逐季增长，其中Q2单季实现营收3.22亿元，同比+39.74%，环比+38.92%，归母净利润0.63亿元，同比+57.94%，环比+80.98%，扣非归母净利润5473万元，同比+39.71%，环比+63.24%，在高基数的基础上持续快速增长。我们认为主要系机床市场需求旺盛，行业景气度持续向好，数控机床类产品订单快速上升，产能提升拉动产量稳步提高，尤其是数控机床类产品销量增长所致。截至21H1末，公司合同负债金额为0.67亿元，较2020年期末增加37.7%，在手订单持续饱满。毛利率维持稳定，净利率稳中有升2021H1毛利率30.5%，维持在机床行业的较高水平；净利率17.9%，同比+1.3pct，其中Q2单季净利率高达19.7%，环比Q1+4.5pct，创历史新高。排除非经常性损益因素，Q2单季扣非后的净利率水