光大证券：特变电工（600089）-2021年半年报点评：传统主业稳中有升，硅料量价齐升致业绩高增

特变电工(600089)事件：公司发布2021年半年报，2021H1实现营业收入225.31亿元，同比增长25.16%；实现归母净利润31.06亿元，同比增长237.64%；实现扣非归母净利润19.50亿元，同比增长143.47%（非经常性损益主要系投资南网能源股票带来的公允价值变动损益12.72亿元）。硅料量价齐升致新能源业务业绩高增，投运风光电站规模稳步提升。（1）2021H1公司实现多晶硅销量3.54万吨，同比增长36%，价格的大幅提升带动毛利率提升36.65个pct至44.99%。公司一方面正对现有多晶硅产线实施技改，预计2022Q1新增产能3.4万吨/年，带动总产能提升至10万吨/年；另一方面正稳步推进包头10万吨/年项目建设，预计2022H2建成投产，带动公司总产能提升至20万吨/年。（2）2021H1公司投运新能源电站规模达1855MW，新能源电站实现发电量15.94亿千瓦时，毛利率同比提升4.93个pct至71.36%。公司正加快推进内蒙古锡盟及新疆准东特高压外送通道大基地风电项目的收尾工作，预计2021年底实现发电收入的新能源电站装机规模将超过2GW。输变电业务市场开