东吴证券：八方股份（603489）-2021年中报点评：业绩再超预期，海外高增，内销市场开始起量

八方股份(603489)投资要点2021H1收入同比+114.5%、利润同比+71.3%，超市场预期。2021H1实现营业收入12.32亿元，同比增长114.49%；实现归属母公司净利润3.09亿元，同比增长71.33%；扣非归母净利润3.05亿元，同比+90.3%。上半年海外电踏车需求旺盛、国内共享车业务开始启动，公司经营业绩大幅超出市场预期。其中2021Q2实现营业收入7.05亿元，同比增长116.85%，环比增长33.74%；实现归属母公司净利润1.59亿元，同比增长45.57%，环比增长5.94%。海外电踏车需求高增长，国内内销市场开始起量。1)海外方面，电踏车全球需求高增，据CONEBI，2020年欧洲电踏车销售510万辆左右，同比增长50%以上；美国市场销售50-60万辆、同比翻番；日本市场稳增。进入2021年以来，海外电踏车需求整体处于较快增长态势，我们预计全球需求仍可达到30%以上增速。2)国内方面，包括雅迪、爱玛等传统电动两轮车企业开始进入或布局电踏车产品，同时哈啰等共享单车厂商也开始布局共享电踏车，目前已在批量生产，拉动内销市场开始起量。2021年海外需求高增、共享