光大证券：建设银行（601939）-2021年半年报点评：经营稳中有进，资产质量好转

建设银行(601939)事件：8月27日，建设银行发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入4163.32亿，YoY+7%，归母净利润1533亿，YoY+11.4%。点评：盈利增速维持双位数。2021年上半年建设银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为7%、4.5%、11.4%，增速较Q1分别提升3.6、1.1、8.6pct。其中，Q2单季归母净利润同比增长23.6%，增幅较Q1提升20.83pct。从主要业绩贡献因子来看：规模对业绩贡献度为17.9%，较Q1提升2.4pct；非息收入贡献度为9.3%，较Q1提升7.8pct；上半年信用减值损失增长1085.12亿，同比少增30.54亿，对盈利形成2.2%的正向贡献。贷款增长保持稳定，按揭占比依然偏高。上半年总资产、生息资产、贷款同比增速分别为7.9%、7.9%和9.9%，较2020年下降0.5、0.2、0.6pct。上半年贷款增量为13189.71亿，同比少增1235.83亿，但贷款余额占生息资产余额比重为61.2%，较2020年年末提升1.2pct。贷款结构方面，上半年对公（不含票据）、零售贷款分别新增10354.82、30