开源证券：小熊电器（002959）-公司信息更新报告：高基数+需求回落致业绩下滑，静候扩品扩渠道成效

小熊电器(002959)2021Q2业绩阶段性下滑，静候扩品扩渠道下业绩修复，维持“买入”评级2021H1公司营收16.34亿元（-4.89pcts），归母净利润1.39亿元（-45.30%），扣非归母净利润1.25亿元（-48.77%）。2021Q2营收7.26亿元（-25.72%）,归母净利润0.49亿元（-67.46%）。考虑到2020年高基数及需求回落影响，我们下调2021-2022并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为3.77/5.14/6.53亿元（此前预测2021-2022年归母净利润为6.23/8.08亿元），对应EPS为2.41/3.29/4.17元，当前股价对应PE为22.0/16.1/12.7倍。长期来看，随着需求逐步回暖，扩品扩渠道战略下公司业绩有望得到修复，维持“买入”评级。生活、个护等新品类拓展成效渐显，跨境出海业务更进一步（1）分产品看，2021H1厨房小家电营收13.52亿元（-9.56%），生活小家电营收1.78亿元（+10.64%），个护、母婴等其他小家电营收0.8亿元（+54.93%），“宅经济”红利褪去致厨房小家电下滑明显