开源证券：中宠股份（002891）-公司信息更新报告：全产品线营收高增速，国内主粮产能陆续投产

中宠股份(002891)全产品线营收高增速，国内干粮工厂投产在即，维持“买入”评级中宠股份发布2021年中报：公司上半年实现营收12.57亿元（+27.21%），归属上市公司股东净利润6068.85万元（+31.60%）。上半年由于原料价格上涨，公司毛利水平同比下滑3.04pct至21.46%。下半年，公司国内干粮工厂投产，叠加公司预期增加营销投入，下半年公司营收规模同比增幅有望进一步提升，基于此，我们小幅调整2021年预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.71/2.86/5.15亿元（前预测值为2.07/2.87/4.24亿元），EPS分别为0.58/0.97/1.75元，当前股价对应PE分别为55.4/33.1/18.4倍。基于公司国内宠物主粮产销量持续提升，公司全线宠粮产品国内市占率持续提升，维持“买入”评级。内生增长、外延并购，公司优势零食、罐头营收保持高增速公司于4月20日以1.55亿元收购新西兰最大宠物罐头代工厂PFNZ公司70%股权，其客户包括全球著名宠粮品牌巅峰、K9，外延并购助力公司持续筑强优势单元，上半年公司宠物罐头销量保持高增速，实现营收1.95亿