华西证券：兴业银行（601166）-减值反哺利润释放提速，Q2存款表现改善

兴业银行(601166)事件概述兴业银行发布2021年中报：2021上半年实现营业收入1089.55亿元(+8.94%，YoY)，营业利润463.34亿元(+27.36%，YoY)，归母净利润401.12亿元(+23.08%，YoY)。中期末总资产8.11万亿元(+7.50%，YoY；+1.45%，QoQ)，存款4.16万亿元(+2.19%，YoY；+2.12%，QoQ)，贷款4.21万亿元(+11.54%，YoY；+0.73%，QoQ)。净息差2.32%(+0bp，YoY)；不良贷款率1.15%(-3bp，QoQ)，拨备覆盖率256.94%(+9.42pct，QoQ)，拨贷比2.95%(+0.03pct，QoQ)；资本充足率12.67%(-0.75pct，QoQ)；上半年ROE6.79%(+0.78pct，YoY)。分析判断:Q2利息净收入增速趋缓，减值少提反哺利润释放提速兴业银行上半年实现营收增速8.94%，较Q1的10.8%有所放缓，主要是Q2单季利息净收入同比仅增1.2%，低于Q1的12.1%，预计有规模增速趋缓和净息差降低的因素；营收主要由非息收入拉动，上半年同比增14%，较