华鑫证券：青岛啤酒（600600）-产品结构持续优化，盈利能力稳中有升

青岛啤酒(600600)公司发布2021半年报。报告期内，公司实现营业收入182.9亿元，同比增长16.66%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币24.16亿元，同比增长30.22%；扣非后净利润21.58亿元，同比增长32.99%；每股收益1.78元。其中Q2单季实现营业收入93.63亿元，同比降0.24%；归母净利润13.94亿元，同比增5.74%；每股收益1.03元。产品结构优化，实现量价齐升。2021年上半年，在行业消费升级趋势带动下，全国啤酒市场实现了恢复性增长，啤酒产量1,889万千升。公司实现产品销量476.9万千升，同比+8.2%，其中主品牌青岛啤酒产品销量252.8万千升，同比+20.9%，高档以上产品销量同比+41.4%；啤酒吨价+6.99%至3,781元，实现量价齐升。分地区来看，各区域均有不同程度的增长，东南地区增速最快，报告期内收入4.8亿元，同比+30.5%；山东、华北、华南地区营业收入分为别111.45、32.48和15.24亿元，同比+15.68%/+21.54%/+18.39%。在国际市场，公司提前谋划调整布局，快速反应，市场销量同比+21.3%。Q