国金证券：万孚生物（300482）-常规业务高增长，研发加码未来成长多看点

万孚生物(300482)业绩8月25日，万孚生物公布2021年上半年业绩，营业收入18.56亿元（+16%），归母净利润5.56亿元（+24%），扣非归母净利润5.02亿元（+14%）；分季度看，2021Q2营业收入69.97亿元（+20%），归母净利润4.00亿元（+14%），扣非归母净利润3.6亿元（+4.7%）；分地区看，国内业务收入8.98亿元（+32%），海外业务收入9.58亿元（+3%）。点评常规业务恢复快速增长，新冠业务海外打通入院渠道带动业务放量。常规业务实现营收10.69亿元，同比增长75%，业务恢复快速凸显优秀经营韧性，其中，慢病业务收入5.69亿（+186%），新冠海外业务带动渠道拓宽，免疫荧光装机大幅提升，亚洲、拉美、中东、非洲等地区业绩增长较快；传染病收入2.82亿（+29%）；毒检业务收入1.19亿元，由于同期基数较高，海外开标节奏受新冠影响导致增速个位数下滑；优生优育业务9872万元同比增长57%。新冠业务实现收入6.61亿元（-21%），自测产品海外放量迅速。研发投入产出效率高，重磅产品推出有望带动增长。上半年公司费用指标健康，管理、销售费用率均有下降，