浙商证券：高伟达2021年H1中报点评报告：技术升级、国产化叠加，业绩高速增长

高伟达(300465)投资要点受益于银行信创逐步落地、IT系统更换新周期，公司业绩高速增长。2021年H1，公司实现营收12.53亿元，同比增长89%；实现归母净利润4,471.96万元，同比增长54%。随着银行国产化需求逐步提升，公司系统集成及服务业务实现营收8.37亿元，同比高增182%。此外，受益于银行IT系统更新换代新周期，2021年H1软件开发及服务业务实现营收3.38亿元，同比增长42%。系统集成及服务爆发式增长使得毛利率、经营性现金流出现短期波动。由于系统集成及服务业务毛利率低于软件开发及服务业务，上半年系统集成业务的爆发式增长使得整体毛利率出现波动，同比下降9.71pct.至13.07%。此外，由于支付大量集成采购款，上半年公司经营性现金流同比下降104.61%。控费得力、乘势建信金科提升拓客效率，加大研发投入利好长远发展。2021年H1公司控费得力，且与建信金科关系紧密，可以较好地提升拓客效率。上半年公司销售费用率、管理费用率分别下降2.57、2.54pct。在研发上，上半年公司持续加大研发投入，研发费用3,619.78万元，同比增长48.85%。产业周期、国产化、系