中航证券：紫光国微（002049）-2021中报点评：特种集成电路高景气，智能安全芯片边际改善

紫光国微(002049)事件：公司8月24日发布半年报，2021H1营业收入22.92亿元（+56.54%），归母净利润8.76亿元（+117.84%），扣非归母净利润8.02亿元（+125.21%），毛利率57.02%（+1.95pcts），净利率38.55%（+11.08pcts）。投资要点：特种集成电路持续发力，归母净利润增速超越业绩预告上限2021H1营业收入22.92亿元（+56.54%），归母净利润8.76亿元（+117.84%），扣非归母净利润8.02亿元（+125.21%），其中归母净利润超过公司上半年业绩预告（6.03亿元-8.04亿元；+50%-+100%）上限，分板块看：①特种集成电路营收13.70亿元（+69.91%），毛利率76.77%（-2.78pcts）,主要系全资子公司深圳国微电子特种集成电路业务高速增长，2021H1营收13.70亿元（+69.91%），净利润7.61亿元（+86.52%），我们认为，随着下游特种装备放量、特种IC国产替代、信息化三重因素驱动，公司凭借规模效应+高附加值产品谱系扩张，成长动力充沛。②智能安全芯片营收7.71亿元（+40.