东吴证券：华峰测控（688200）-2021中报业绩点评：业绩高增订单饱满，重研发助力业务拓展

华峰测控(688200)事件：公司2021H1营业收入3.24亿元，同比+76.3%，归母净利润1.48亿元，同比+66.0%；扣非后归母净利润1.44亿元，同比+90.8%。投资要点下游需求旺盛+国产替代加速，公司业绩维持高增长下游封测厂资本开支增长+半导体设备国产化替代加速的背景下，公司2021H1营业收入和利润均维持高速增长。据SEMI报告预测，全球封装设备领域2021年将增长56%到60亿美元，2022年增长6%；半导体测试设备市场在2021年增长26%至76亿美元，2022年将增长6%。此外，“缺芯潮”持续下，国内率先复产复工和美国对华半导体出口限制并未放松加速设备国产替代进程，给公司这类国产设备商带来抢占进口厂商份额的机会。公司2021H1营业收入3.24亿元，同比+76.3%，归母净利润1.48亿元，同比+66.0%；扣非后归母净利润1.44亿元，同比+90.8%。剔除股份支付后净利率呈增长，期间费用率相对稳定2021H1公司综合毛利率80.72%，同比-0.61pct；净利率45.75%，同比-2.82pct,均小幅同比下滑。公司2021H1股份支付0.24亿元，对净利