开源证券：金牌厨柜（603180）-公司信息更新报告：Q2收入延续快速增长，利润率有望逐步恢复

金牌厨柜(603180)2021Q2收入维持高增，利润率有望逐步恢复，维持“买入”评级2021H1公司实现营收13.3亿元（+60.1%），归母净利润0.87亿元（+41.2%），扣非归母净利润0.44亿元（+54.8%）。其中，2021Q2收入8.42亿元，同比增长49.9%，归母净利润0.43亿元，同比下降22.3%，扣非后净利润0.33亿元，同比下降25.5%。维持盈利预测，我们预计2021-2023年公司归母净利润3.61/4.67/5.68亿元，对应EPS为2.34/3.02/3.67元，当前股价对应PE为14.5/11.2/9.2倍。公司收入维持高增长，利润率受费用投入和原材料影响承压。但我们认为全年维度看费用投入仍会处于正常范围内，原材料涨价边际影响趋弱，维持“买入”评级。厨柜维持较快增长，新品类拓展加速；大宗快速增长，整装模式稳步推进分品类看，2021H1公司厨柜、衣柜、木门收入分别同比增长53.6%、78.0%和256.6%，其中2021Q2分别同比增长46.2%、47.8%和189.3%。同时，公司智能家居、厨电配套等产品加速发展。公司率先将人工智能融入到定制家居产