东吴证券：九号公司（689009）-2021年半年报点评：新老业务齐放量，半年业绩超市场预期

九号公司(689009)事件：公司发布2021年半年报。2021H1公司实现营收47.19亿元，同比增长135.72%；实现归母净利润2.54亿元，实现扭亏为盈，超市场预期。新老业务齐放量，收入端实现高速增长2021H1公司实现营收47.19亿元，同比增长135.72%，其中Q2实现营收29.40亿元，同比增长117.78%，收入端超预期增长。分产品看：①疫情背景下乘坐单人交通工具成为更优选择，电动滑板车海外需求旺盛，公司智能电动滑板车高速增长，2021H1实现销售172.39万台，实现收入33.24亿元，是上半年收入表现强劲的最大驱动力；②随着线下渠道的不断扩张，公司智能电动两轮车业务快速放量，2021上半年实现销售17.61万台（2020年为11.43万辆），收入5.13亿元，收入占比上升至10.87%（2020年为7.20%）；③2021H1公司智能电动平衡车实现销售20.89万台，营收4.11亿元，需求较为平稳；④此外，公司全地形车、儿童自行车等新品正在逐步导入，其中2021H1全地形车实现销售6173台，收入达到1.37亿元。期间费用率下降明显，净利润超市场预期2021H1公