光大证券：亿联网络（300628）-2021年半年报点评：业绩持续增长，云办公提供增量

亿联网络(300628)事件：公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入16.5亿元，同比增长37.4%；实现归母净利润8.1亿元，同比增长24.9%；实现扣非后归母净利润为7.1亿元，同比增长27.1%。2021Q2单季公司实现营收9.07亿元，同比增长64.65%，归母净利润4.32亿元，同比增长54.52%。点评：各板块业务高增，毛利短期承压：21H1通信终端业务实现收入11.43亿元，同比增长20.02%，毛利率为63.87%，同比下降2.93pct；会议产品实现营业收入4.03亿元，同比增长98.64%，毛利率为63.72%，同比下降8.4pct；云办公终端产品实现营收1.04亿元，同比增长131.86%。公司上半年受汇率波动及原材料涨价因素影响，综合毛利率同比下降4.44pct至62.83%。我们判断，下半年有望一定程度上转嫁原材料成本压力，叠加公司加快材料备货，全年基本面持续向好。汇率影响减弱，议价能力增强：2021年上半年美元大幅贬值，汇率波动对公司2021年上半年营业收入造成一定影响。我们认为2021年下半年汇率波动有望趋缓，公司有望走出汇率带来的负面影响。上游