光大证券：星网锐捷（002396）-2021年中报点评：业绩超预期，毛利率改善明显

星网锐捷(002396)事件：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入53亿元，同比增长56%；归属于母公司股东的净利润2.5亿元，同比增长269%；收入增速较快，毛利率改善明显，略超预期。企业级网络设备快速增长，锐捷网络业绩超预期。上半年公司企业级网络设备收入32.5亿元，同比增长72%，毛利率提升了2.94pct。子公司锐捷网络实现净利润2.2亿元，同比扭亏，超预期。业绩快速增长主要因疫情后，各行业客户经营逐步恢复正常，对网络设备、网络安全产品及云桌面产品的采购需求大幅提升，同时公司在SMB中小企业市场等领域拓展顺利。公司预告锐捷网络21年前三季度营收51~62亿元，同比增长21.5~48.2%；预计净利润3.77~4.91亿元，同比增长26.6~64.6%。积极推进锐捷网络分拆上市。公司推进锐捷网络分拆上市，锐捷网络在交换机、无线产品、云桌面、IT运维管理等多个领域位居市场前列，根据IDC数据统计，2019年及2020年，锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率排名第三；2021年Q1中国企业级WLAN市场占有率第二，其中Wi-Fi6产品出货量连续两年排名第一；2015年至2020