东吴证券：当升科技（300073）-2021年中报点评：正极业务量利齐升，业绩略超市场预期

当升科技(300073)投资要点2021H1归母净利润4.47亿元，同比增长206%，略超市场预期。2021年H1公司营收29.89亿元，同比增长174.1%；归母净利润4.47亿元，同比增长206%；扣非净利润2.91亿元，同比增长156.7%，政府补助0.11亿元等；2021年H1毛利率为21.17%，同比增加2.07pct；归母净利率为14.96%，同比增加1.5pct。此前公司预告上半年归母净利润4.1-4.5亿元，中报业绩偏业绩预告上限，略超市场预期。2021Q2扣非归母净利润1.76亿元，环比大增53％，盈利能力环比向上。2021Q2公司实现营收17.25亿元，同比增加155.68％，环比增长36.45%；归母净利润2.98亿元，同比增长163.15%，环比增长99.61％，扣非归母净利润1.76亿元，同比增长159.74%，环比增长53.43%。盈利能力方面，Q2毛利率为22.59%，同比增长2.54pct，环比增长3.35pct；归母净利率17.27%，同比增长0.49pct，环比增长5.46pct；Q2扣非净利率10.23%，同比提升0.16pct，环比提升1.13p