东吴证券：天赐材料（002709）-2021年中报点评：六氟涨价业绩弹性大，龙头产能扩张再加速

天赐材料(002709)2021年H1归母净利润7.83亿元，同比增长151.13%，高于业绩预告上限，超市场预期：2021年H1公司营收36.99亿元，同比增长132.27%；归母净利润7.83亿元，同比增长151.13%；扣非净利润7.66亿元，同比增长146.48%，环比上升252.21%；2021年H1毛利率为35.40%，同比下降8.45pct；净利率为21.99%，同比上升3.53pct。公司预告2021年Q3归母净利6.17-8.17亿元，环比大增24%-65%，超市场预期。公司预告2021年Q1-Q3归母净利润为14亿-16亿元，同增170.08%-208.66%，对应2021年Q3归母净利6.17-8.17亿元，同增199%-295%，环比大增24%-65%，超市场预期。公司下游需求旺盛，销量增长明显，同时产品原材料自产率提升，毛利率大幅提升，六氟涨价弹性明显。六氟涨价弹性较大，电解液盈利大幅提升。出货方面，我们预计2021年Q3出货环比提升30%左右，2021年Q1-Q3我们预计出货9-9.5万吨，全年我们预计出货13-15万吨，同比增长80%+。盈利方面，3月六氟