东吴证券：策略周评：美股周观点-长债利率快速上行压制美股反弹-260824

美股：本周纳指领跌，下跌2.1%，标普下跌1.4%，道指下跌0.8%。行业上，医疗保健、能源领涨，信息技术、工业领跌。标普500成份股上涨占比41%，占比边际下降，其中MODERNA、COINBASEGLOBAL、雅诗兰黛、自由港麦克莫兰、ROBINHOODMARKETS等领涨。本周长端利率快速上行，产业层面缺失催化，美股整体本周调整。具体来看： 其一，美联储7月会议纪要偏鹰，但近期经济数据走弱已部分削弱加息紧迫性。7月FOMC维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，但投票结果为9票赞成、3票反对，3名委员主张加息25bp，显示委员会内部分歧明显扩大。纪要显示，美联储仍将通胀视为主要风险，关税、能源价格、中东冲突以及AI投资扩张均可能推升价格压力；换言之，当前暂停加息并不意味着政策紧缩周期已经结束，而是为进一步观察通胀和就业数据留出窗口。值得关注的是，纪要对AI的宏观影响着墨较多：一方面，AI相关资本开支可能通过推升总需求、企业融资和部分投入品价格，对通胀形成支撑；另一方面，若AI相关企业估值出现下修，也可能引发资产价格重估并收紧金融条件。纪要还显示，沃什提出将年度政策会