东吴证券：广联达（002410）-2021年半年报点评：业绩持续高增长，造价迈入全面云转型

广联达(002410)事件：公司发布2021年半年度报告，公司实现营业收入21.78亿元，同比增长35.36%；实现归母净利润2.86亿元，同比增长119.95%；实现扣非归母净利润2.74亿元，同比增长145.51%，略超市场预期。业绩高速增长，高研发持续保持关键技术领先：2021年Q2公司营收13.29亿元，同比增长27.46%，归母净利润同比增长171.67%，毛利率87.98%，同比下降0.48pct。毛利率下降的主要为解决方案类业务收入增长的相关成本增加所导致。公司2021年上半年销售费用率为27.76%，同比下降1.86pct，管理费用率46.29%，同比下降4.73pct，费用管控效果显著。其次公司一直对关键技术的不断积累突破，保持行业内的领先优势。公司上半年研发投入总额为6.63亿元，占营业收入30.85%，同比增长9.64%。数字造价业务顺利迈入全面转型阶段：2021年H1公司数字造价业务实现营业收入16.79亿元，同比增长45.80%。若将云合同负债差额还原后，调整后营业收入18.82亿元，同比同口径增长24.47%。2021年造价业务最后4个地区江苏、浙江、安徽、