开源证券：大北农（002385）-公司信息更新报告：饲料销量放量增长，猪价下行拖累当期业绩

大北农(002385)饲料销量放量增长，猪价下行拖累当期业绩，维持“买入”评级大北农发布2021年上半年业绩：公司2021H1营收152.68亿元（+69.80%），归属上市公司股东净利润4.99亿元（-44.15%）。结合公司上半年业绩，及我们对2021年下半年及2022年猪价走势预期的调整，我们下调公司2021-2022年预测，基于猪价下行期提前，我们上调公司2023年预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为10.24/9.23/30.58亿元（前预测值为20.10/21.75/26.68亿元），对应EPS分别为0.25/0.22/0.74元，当前股价对应PE分别为30.2/33.5/10.1倍。我国转基因种子商业化政策有望于《种子法》修订完成后落地，公司转基因种子具备技术优势及时间优势，将受益于我国转基因种子商业化，维持“买入”评级。报告期公司饲料销量放量增长，玉米种子销量增长亮眼报告期公司饲料销量291.72万吨（+53.60%），销售收入23.66亿元（+72.69%）。其中猪料销售量230.41万吨（+75.53%），受益于生猪产能恢复，公司前端料及大猪料销量均实