开源证券：格力电器（000651）-公司信息更新报告：2021H1营收持续恢复，新零售推进成效显现

格力电器(000651)营收持续恢复，长期竞争优势不变，维持“买入”评级2021H1公司营业总收入920.1亿元(+30.3%)，主系2020H1低基数、新零售推进成效显现，较2019H1下降6.4%；2021H1归母净利润94.6亿元(+48.6%)，较2019H1下降17.1%。分季度看，Q2营业总收入584.9亿元(+17.7%)，归母净利润60.1亿元(+25.2%)。考虑到原材料大幅上涨对业绩的影响，我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润245.6/271.0/290.5亿元(2021-2022年原值253.3/285.7亿元)，对应EPS为4.08/4.50/4.83元(2021-2022年原值4.21/4.75元)，当前股价对应PE为11.0/10.0/9.3倍，原材料上涨为短期影响，长期看地产竣工复苏、新零售改革成效有望显现，公司长期竞争优势不变，维持“买入”评级。新零售推进下空调收入高增，7月行业需求边际改善明显2021H1公司空调收入671.9亿元(+62.6%)，受行业需求恢复偏弱影响，较2019H1下降15.3%；根据奥维数据，7月行业需求边际