开源证券：扬农化工（600486）-公司信息更新报告：原材料涨价拖累利润，期待与先正达协同

扬农化工(600486)2021H1归母净利润同比减少4%，维持“买入”评级公司2021年上半年实现营业收入66.82亿元，同比增长12.94%，归母净利润7.91亿元，同比减少4.28%；2021Q2单季度营收29.75亿元，同比增长7.80%，归母净利润3.47亿元，同比减少8.81%。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润为15.83、17.41、21.66亿元，EPS分别为5.11、5.62、6.99元/股，当前股价对应PE分别为24.5、22.3、17.9倍。我们看好公司凭借研产销一体化优势，利用集团内平台进行拓展，中长期成长确定，维持“买入”评级。优嘉三期产能释放带动量增，原材料涨价拖累利润2021H1子公司优士公司、优嘉公司、中化作物、农研公司收入分别为12.80亿元、21.79亿元、32.53亿元、0.53亿元，分别同比-0.91%、+73.47%、+3.59%、+21.30%，优嘉三期项目2020H2投产后产能释放带动收入高增，优嘉四期项目也已在快速推进。2021H1，公司杀虫剂、除草剂业务收入分别为20.07亿元、13.56亿元，同比分别增长1