东吴证券：片仔癀（600436）-2021半年报点评：业绩符合我们预期，持续推进“一核两翼”战略

片仔癀(600436)投资要点事件：公司2021年H1实现营收38.49亿元，同比增长18.56%；归母净利润11.15亿元，同比增长28.96%；扣非归母净利润11.15亿元，同比增长29.92%。业绩符合我们预期。上半年经营业绩保持稳健增长，Q2业绩加速增长。公司上半年营业收入、归母净利润同比增长18.56%、28.96%；Q1公司营收、归母净利润同比增长16.76%、20.84%；Q2业绩加速增长，营收、归母净利润分别为18.47亿元、5.50亿元，分别同比增长20.57%、38.54%。上半年，分业务看：1）医药制造（主要片仔癀系列）业务收入18.32亿元，同比增长31.29%；毛利率77.71%，同比下降0.27pct。2）医药流通业务收入15.55亿元，同比增长12.40%；毛利率11.83%，同比提升3.36pct。3)化妆品和日用品业务收入4.32亿元，同比下降4.55%；毛利率69.54%，同比提升5.45pct。4）食品业务收入0.18亿元，同比增长167.39%；毛利率6.79%，同比减少7.72pct。“一核两翼”战略持续推进，基本形成健康领域多业态聚集格局。2