东吴证券：爱婴室（603214）-2021中报点评： 营收同增4.18%，线上多平台拓展较快，拟并购贝贝熊加速区域整合

爱婴室(603214)投资要点2021H1营收同增4.18%，疫情优惠取消&新租赁准则调整下Q2业绩增速略承压。公司发布2021年半年报。2021H1年实现营收11.42亿元（+4.18%，均为同比），归母净利0.47亿元（+6.13%），扣非归母净利0.27亿元（-12.06%）,营收符合我们预期，业绩增速略低于我们预期。2021Q2实现营收5.99亿元（+3.76%）,归母净利0.36亿元（+1.19%），扣非归母净利0.25亿元（-21.61%）。Q2业绩增速略承压，预计主要系去年同期有多项疫情优惠政策，且新租赁准则调整后财务费用增加。线上开拓多平台增速较快，毛利率略有提升，疫情优惠取消&新租赁准则调整使得。（1）分业务看，2021H1公司门店/电商/批发/婴儿抚触/其他业务分别实现营收9.53/0.80/0.05/0.08/0.95亿元，分别同比变化+0.24%/+34.42%/-53.16%/+115.69%/+33.42%，占比分别为83.5%/7.0%/0.4%/0.7%/8.3%。其中，由于上半年公司积极开拓多种电商渠道，包括通过天猫、京东、拼多多等官方旗舰店进行线上销