东吴证券：飞亚达（000026）-2021年中报点评：名表销售继续闪耀，盈利能力持续上行

飞亚达(000026)21H1业绩落于预告区间，符合市场预期。公司2021H1实现营业收入27.78亿元，同比+75.6%；归母净利润2.34亿元，同比+225.9%。其中2021Q2实现营业收入14亿元，同比+40.8%；归母净利润1.15亿元，同比+27.1%。2021H1业绩延续靓丽表现，落于此前预告区间，符合市场预期。亨吉利延续高增，自有品牌取得明显修复。分业务来看，1）2021H1手表零售服务业务（主要为亨吉利）收入20.96亿元，同比+93.17%，维持强劲增长。从外部环境看，2021Q2海外及国内疫情均有反复，全球旅行限制仍未有明显改善，名表消费持续回流。从公司自身业务拓展来看，2021H1公司在运营规范化、精细化、数字化等方面持续提升，中高端渠道数量也不断提升，在扩大公司名表销售优势的同时也为自主品牌发展夯实基础。2）2021H1手表品牌业务收入5.42亿元，同比+43.06%，2019H1-2021H1两年平均增速1.2%。2021H1自有品牌业务持续回暖，收入回升至疫情前水平。3）精密科技业务收入5930.6万元，同比-0.24%，仍处于前期培育阶段。规模效应继续释