华安证券：洽洽食品（002557）-商超人流下滑和社区团购影响，二季度承压

洽洽食品(002557)主要观点：事件：公司发布2021半年报，上半年实现营业收入23.81亿元，同比增长3.76%；归母净利润3.27亿元，同比增长10.86%；扣非后归母净利润2.64亿元，同比增长11.04%。商超人流下滑和社区团购影响，Q2营收和净利润承压Q1、Q2分别实现营收13.79、10.02亿元，同比分别变化+20.22%，-12.70%；实现归母净利润1.98,1.30亿元，同比变化+32.70%，-11.37%；扣非后归母净利润1.77,0.87亿元，同比变化+38.12%，-20.50%。推测受商超人流量下滑，以及社区团购对一线品牌的展示不足、给了小品牌露出机会的影响，Q2营收和净利润承压。分产品来看，葵花子，坚果类，其他各自实现营收16.13，4.61，3.05亿元，同比变化-4.29%，+50.52%，1.25%。去年由于疫情促进居家零食消费，葵花籽2020H1同比+23%，所以今年葵花籽本身基数较高，加上渠道变化影响，营收压力大；同样因为疫情影响走亲访友，2020H1的坚果礼盒销售同比+9.7%，基数较低，所以2021H1坚果同比增长较高。分地区来看，南方/