光大证券：华利集团（300979）-2021年中报点评：上半年业绩靓丽，客户和产品结构优化促毛利率提升明显

华利集团(300979)21年上半年业绩靓丽，Q2增速环比Q1提升公司发布2021年中报，实现营业收入81.95亿元人民币，同比增长18.23%，实现归母净利润12.91亿元，同比增长66.58%；扣非净利润12.98亿元、同比增66.99%；EPS1.19元，拟每股派息1元。由于公司业务主要是以美元报价和结算，合并报表以人民币计价，扣除人民币对美元汇率变动的影响后，21H1营业收入同比增长28.71%，归母净利润同比增长81.34%。分季度来看，21Q1、21Q2收入分别同比增加7.77%、28.52%，归母净利润分别同比增加42.29%、93.24%，二季度订单转好、同比增速较一季度提升，同时公司净利率亦有逐季环比提升，Q1/Q2归母净利率分别为15.58%、15.89%，同比分别提升3.78/5.32PCT。主要客户订单强劲增长，运动类产品增长突出品牌客户方面，21年上半年公司大客户Nike公司（包含Nike品牌、Converse品牌）、Deckers、VF、Puma、UnderArmour占总收入比例分别为34.4%、20.0%、19.0%、11.7%、6.2%，收入分别同比增