国金证券：安科生物（300009）-业绩符合预期，产品线不断丰富

安科生物(300009)业绩简评8月19日，公司公布2021年上半年业绩，上半年实现营业收入9.69亿元（+36%），实现归母净利润2.44亿元（+50%）；实现扣非归母净利润2.28亿元（+55%）。分季度看，公司2021Q2实现营业收入4.84亿元（+22%），实现归母净利润1.18亿元（+46%），实现扣非归母净利润1.10亿元（+49%）。业绩符合预期。经营分析生长激素增长强劲，多业务板块稳定增长。分板块看，上半年公司生物制品的销售收入继续保持稳定增长，同比增长54.69%；母公司经营业绩持续增长，营业收入同比增长52.31%，净利润同比增长50.29%，预计为母公司主营品种重组人生长激素收入及推广快速增长所驱动。化学药品、中成药、技术服务产品等板块产品销售收入呈现稳定增长趋势。经营效率不断改善，盈利能力进一步增强。公司积极优化产品结构，2021年上半年，公司毛利率为81.07%，较2020年提升2.29%。同时公司也不断实施降本控费、为业绩增长提供了较强保障。上半年，公司销售费用率为39.07%，较2020年减少0.87%；管理费用率为6.64%，较2020年减少0.1%；研