西南证券：芒果超媒（300413）-2021年中报点评：中报稳健、“哥哥”高歌

芒果超媒(300413)事件：公司公布2021年上半年经营情况：实现营业收入78.5亿，同比增长36%；实现归母净利润14.5亿，比2020年同期增长31.52%；扣除非经常性损益以后，实现净利润14.4亿，比2020年同期增长47.7%。公司核心业务整体均呈现向好态势。《披荆斩棘的哥哥》爆款确认。公司爆款综艺“披荆斩棘的哥哥”从8月12日上线以后，取得了非常好的市场反馈，无论点击量还是口碑，呈现双丰收的态势。该节目采取周播两集的模式，在上线第一周（8月12日-8月18日），播放量突破7亿，超过前期顶级综艺“乘风破浪的姐姐”第一周4.85亿次；“乘风破浪的姐姐2”第一周5.1亿次的成绩，成为现象级综艺节目。考虑到该节目才播放完第一周，后续或进一步获得市场认可，公司在第三季度的MAU和会员数量有望实现显著增长。公司视频业务价值进一步得到认可。公司流媒体业务在2021年上半年继续高速发展，整体实现收入58.98亿，同比增长49%；其中广告业务实现收入31.42亿，同比增长75%；会员业务实现收入17.45亿，同比增长23%；运营商业务实现收入10.11亿，同比增长39%。以内容为核心抓手推