华西证券：极米科技（688696）-业绩增长符合预期，盈利能力持续提高

极米科技(688696)事件概述公司发布2021年中报，上半年实现营业收入16.87亿元，同比增长47.48%；实现归母净利润1.93亿元，同比增长98.06%，扣非归母净利润1.78亿元，同比增长96.17%。分析判断:业绩实现大幅增长，盈利能力持续增强2021年上半年公司营收同比大幅增长47.48%至16.87亿元，归母净利润同比大幅增长98.06%至1.93亿元。分产品来看，公司投影仪整机及配件营收16.47亿元，同比增长47.84%；互联网增值业务营收2946.47万元，同比增长59.51%。业绩大幅增长主要原因为公司新品H3S和RSPro2市场销量表现良好，2021年上半年毛利率和净利率分别同比提升6.04/2.92个百分点至36.81%/11.43%。研发费用持续增加，自产比例逐步提高2021年上半年公司研发费用为1.12亿元，同比增加117.52%，研发费用率达到6.66%，同比提升2.14个百分点。公司实现光机技术自主化并逐步导入量产，2020年自研光机占比提升至70%。营销网络持续完善，海外市场持续拓展公司逐步建立起来完善的线上线下销售渠道。国内方面，线上渠道已覆盖主