东吴证券：爱柯迪（600933）-2021半年报点评：短期扰动业绩承压，新能源项目持续

爱柯迪(600933)投资要点公告要点：爱柯迪2021Q2营收7.70亿元，同比+84.16%，环比-3.89%；归母净利润0.91亿元，同比+100.23%，环比-15.76%；扣非后归母净利润0.69亿元，同比+101.55%，环比-15.47%。2021H1营收15.72亿元，同比+52.70%；归母净利润1.98亿元，同比+38.97%；扣非后归母净利润1.50亿元，同比+12.69%。公司2021Q2净利润略低于我们预期，环比-15.76%，主要由于下游汽车行业芯片短缺+原材料价格走高+运费持续上涨。2021Q2公司营收环比小幅下滑，主要系下游汽车行业受芯片短缺影响，整体销量环比-3.83%（乘联会口径）；公司2021Q2毛利率为28.00%，同比-2.34pct，环比-1.41pct，主要原因包括：1）新收入准则将运费调整至营业成本，2021Q2国际海运运价涨势明显，集装箱运费持续走高；2）疫情影响下原材料价格上涨进一步提高成本，根据我们自建乘用车原材料价格指数模型，2021Q2月平均铝材价格指数环比+16.09%，同比2020Q2+61.80%。公司2021Q2期间费用率