东吴证券：2021年用友网络中报点评：标杆客户持续突破，中小客户转型坚决

用友网络(600588)事件：用友发布2021年H1报告，公司实现营业收入31.77亿元，同比增长7.7%；归母净利润2.15亿元，同比增长740%，符合我们预期。云+软件收入高速增长，转型战略拐点级突破：公司2021年H1整体收入受到剥离金融业务影响平稳增长，同时畅捷通转让等非经常性损益带来归母净利润明显增长。2021年H1公司云与软件业务实现收入29.51亿元，同比增长26.3%，云业务全面提速，实现收入15.06亿元，同比增长100.7%。2021年H1公司云收入占整体收入的47.4%，占云与软件业务整体收入的51.0%，公司云业务收入首次超过软件业务收入。公司业务结构和收入结构实现了质变，标志着公司云转型战略的拐点级突破。大客户方面标杆突破，中小客户转云坚决：2021年H1,用友网络大型企业市场云与软件业务实现收入19.79亿元，同比增长33.8%，其中云业务收入实现10.62亿元，同比增长91.5%，公司在大型企业客户市场的优势领先地位进一步得到了巩固加强。用友核心领域产品总体性能对标国际先进厂商，个别场景实现单点性能突破。公司客户规模不断增加，头部客户不断突破，上半年签约了