光大证券：常熟银行（601128）-2021年半年报点评：单季息差大幅改善，资产质量持续向好

常熟银行(601128)事件：8月16日，常熟银行发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入36.80亿，YoY+7.71%，归母净利润10.01亿，YoY+15.52%。加权平均净资产收益率10.90%（YoY+0.88pct）。点评：营收、盈利增速双双提升。2021年上半年常熟银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为7.71%、7.82%、15.52%，增速较Q1分别提升2.68、2.46、10.68pct。其中，受益于低基数效应，Q2单季归母净利润同比增长30.77%，增幅较Q1提升25.93pct。从主要业绩贡献因子来看：规模对业绩贡献度为39.5%，在所有因子中最高，较Q1提升2.4pct；非息收入对业绩的贡献度为17.7%，较Q1持平；上半年信用减值损失增长9.19亿，同比少增0.17亿，对盈利形成0.19%的正贡献。资产扩张速度较快，Q2零售发力明显。上半年总资产、生息资产、贷款同比增速分别为14.8%、13.5%和20.6%，较2020年分别提升1.85、0.99和0.82pct。上半年贷款增量为196.68亿，同比多增41.08亿，贷款余额占生息资产余额比重为