华西证券：药明康德（603259）-业绩延续高速增长，CDMO业务和中国区实验室业务带来核心业绩增量

药明康德(603259)事件概述公司发布2021年中报：公司上半年实现营业收入105.36亿元，同比增长45.70%；实现归母净利润为26.75亿元，同比增长55.79%；实现扣非净利润为21.27亿元，同比增长88.05%；经调整Non-IFRS归母净利润24.5亿元，同比增长67.8%。分析判断:业绩延续高速增长，CDMO业务和中国区实验室业务带来核心业绩增量公司2020年实现营业收入105.36亿元，同比增长45.70%，其中单Q2实现营业收入55.86亿元，同比增长38.14%，业绩整体呈现略超市场预期，我们整体判断主要原因有：（1）中国区实验室业务继续吸引长尾客户的基础上，在2021年上半年实现营业收入54.87亿元，同比增长45.17%，继续延续超高速增长、彰显公司药物发现&测试服务一体化服务平台的优势；（2）CDMO业务在产能（无锡、常州等地加速建设以及加速美国和欧洲产能的投产）和管线持续扩张的情况下（占全球小分子管线的14%，其中北美市场占比为16%）2021年上半年实现营业收入35.99亿元，同比增长66.45%，延续超高速增长，另外其2021年净利率水平达到24.2