东吴证券：欧派家居（603833）-21H1业绩快报点评：业绩靓丽符合市场预期，成本压力下盈利能力维持稳定

欧派家居(603833)投资要点中报业绩靓丽符合市场预期。公司披露21H1业绩快报，21H1实现营业收入82亿元，同比+65.14%（两年平均增速22.0%）；实现归母净利润10.12亿元同比+106.98%（两年平均增速26.4%）。其中21Q2营业收入49亿元，同比+38.61%（两年平均增速21.7%）；归母净利润7.69亿元，同比+30.15%（两年平均增速19.1%）。把握外部环境机遇，深化优势积极推动大家居战略。2021年上半年，前期受新冠疫情影响而滞后的家装需求持续释放，同时行业格局在部分中小企业因疫情压力出清后得到优化。公司把握这一机遇，积极推动大家居战略的稳步前行。1）衣柜：深化渠道运营及代理商的逐步转型，定制核心+配套+门墙系统的融合销售模式下衣柜实现快速增长。21Q1公司衣柜收入超越橱柜收入，达到13.5亿元，同比+173.5%（两年平均增速26.8%）。2）整装大家居：模式跑通开启快速复制，带动定制产品、配套品、装菜等品类的快速增长。3）橱柜：推动经销商与装企合作，挖掘厨房旧改需求，拉动橱柜业绩稳步增长。盈利能力较为稳定，受原材料价格波动影响有限。21Q2公司归